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अपेक्षित राजस्व वृद्धि के बावजूद, ईंधन की बढ़ती कीमतों और कमजोर मूल्य निर्धारण शक्ति के कारण वित्त वर्ष 27 में भारत के सड़क लॉजिस्टिक्स क्षेत्र को मार्जिन दबाव का सामना करना पड़ेगा। संगठित ऑपरेटर लागतों का प्रबंधन करने के लिए बेहतर तरीके से सुसज्जित हैं, जबकि संरचनात्मक बदलावों में तेजी आ सकती है।
By Rajat Sharma
सड़क लॉजिस्टिक्स ऑपरेटरों के लिए ईंधन सबसे बड़ा लागत घटक बना हुआ है, जो मुख्य रूप से डीजल का उपयोग करने वाले बेड़े के परिचालन खर्चों का लगभग 50-60% है। यदि ईंधन की कीमतों में 10 रुपये प्रति लीटर की वृद्धि होती है, तो परिचालन मार्जिन में 150-200 आधार अंकों की कमी आने का अनुमान है। यह महामारी के दौरान देखे गए मार्जिन सुधारों को उलट देगा, जब मजबूत मांग ने बेहतर लाभप्रदता का समर्थन किया।
मई 2026 में, माल ढुलाई दरों में लगभग 7% की वृद्धि हुई, जबकि डीजल की कीमतों में लगभग 8% की वृद्धि हुई। इससे पता चलता है कि ऑपरेटर ईंधन की लागत में वृद्धि का एक सीमित हिस्सा ही ग्राहकों को दे सकते थे। अतिरिक्त क्षमता और तीव्र प्रतिस्पर्धा के कारण माल ढुलाई दरों में वृद्धि करने की सेक्टर की क्षमता सीमित बनी हुई है।
मार्जिन के दबाव के बावजूद, इस क्षेत्र में वित्त वर्ष 27 में 8-10% की राजस्व वृद्धि देखने की उम्मीद है। उच्च माल ढुलाई दरों से इस वृद्धि की संभावना है। हालांकि, सुस्त खपत, चल रही आपूर्ति श्रृंखला में व्यवधान और मुद्रास्फीति के दबाव के कारण वॉल्यूम वृद्धि के मंद रहने की उम्मीद है।
मुद्रास्फीति, आपूर्ति श्रृंखला में रुकावट और ग्रामीण मांग पर संभावित अल नीनो प्रभाव जैसे मैक्रोइकॉनॉमिक कारक माल ढुलाई की मात्रा को और प्रभावित कर सकते हैं। फास्ट-मूविंग कंज्यूमर गुड्स (FMCG) और ऑटोमोबाइल जैसे सेक्टर इन चुनौतियों से विशेष रूप से प्रभावित हो सकते हैं।
सड़क लॉजिस्टिक्स के लिए मध्यम अवधि की मांग को सरकारी अवसंरचना पहलों द्वारा समर्थन मिलने की उम्मीद है। प्रमुख कार्यक्रमों में राष्ट्रीय लॉजिस्टिक नीति, पीएम गति शक्ति और भारतमाला परियोजना शामिल हैं। ई-कॉमर्स के निरंतर विस्तार से भी मांग में स्थिरता आने की संभावना है।
लागत दबावों को प्रबंधित करने के लिए संगठित लॉजिस्टिक कंपनियां बेहतर स्थिति में हैं। वे अक्सर फ्यूल पास-थ्रू क्लॉज और लंबी अवधि के कॉन्ट्रैक्ट का उपयोग करते हैं, जो ईंधन की बढ़ती लागत के प्रभाव को कम करने में मदद करते हैं। इसके विपरीत, छोटे फ्लीट ऑपरेटरों को खंडित बाजार में अधिक वित्तीय तनाव का सामना करना पड़ सकता है।
उद्योग की प्रतिक्रिया से संकेत मिलता है कि ईंधन की लागत में वृद्धि आम तौर पर ग्राहकों को देरी से दी जाती है। पास-थ्रू की सीमा अनुबंध की शर्तों और बाजार की मांग के आधार पर भिन्न होती है। मार्जिन के दबाव के बावजूद, अधिकांश रेटेड कंपनियों के क्रेडिट मेट्रिक्स स्थिर बने रहने की उम्मीद है। ज़्यादातर कंपनियों के निवेश-श्रेणी में बने रहने की संभावना है, और फ्लीट का विस्तार धीमा होने पर ऋण का स्तर नियंत्रित रहना चाहिए।
ICRA नोट करता है कि उच्च ईंधन की कीमतें उद्योग में संरचनात्मक परिवर्तनों को गति दे सकती हैं। इन बदलावों में इलेक्ट्रिक कमर्शियल वाहनों को अपनाना, बेहतर रूट प्लानिंग और असंगठित से संगठित ऑपरेटरों की ओर धीरे-धीरे बदलाव शामिल हैं।
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